人民币汇率走高增强航空股，但行业下滑趋势没改变

   最近，人民币的汇率逐渐地走高，上周国内即期市场美元对人民币收报6.2417元，刷新了自汇改以来的最低收盘点位，同时也创出交易波动范围扩大至1%以来的首个涨停。自9月份开始，人民币对美元即期汇率一直处于强势上涨的通道中。

    人民币的升至增强了航空股的引力，航空排名由低位大幅攀升，上周排名第67名，较前周上升20名，成为上周排名上升幅度最大的行业。

    2012年上半年，人民币对美元汇率累计贬值达0.39%，汇兑损失对航空公司业绩造成较大影响。根据相关上市公司半年报，南航上半年汇兑损失为人民币3亿元，东航为2.28亿元，国航为3.41亿元。如果人民币兑美元升值1%，南航将增加净利润4.4亿元，东航将增加净利润4.32亿元，国航将增加税前利润7.2亿元。

    近期人民币兑美元汇率持续走高，10月25日，国内即期市场，人民币对美元收报6.2417元，刷新了汇改以来的最低收盘点位，同时亦创出交易波动范围扩大至1%以来的首个涨停。信达证券分析师冯磊预计，4季度强势人民币将提升航空公司汇兑收益，增强航空公司市场吸引力，短期刺激相关公司股票市场表现。但是行业景气下行的长期趋势没有改变，维持行业“中性”的投资评级。